Por qué importa

La decisión de no comprar divisas afecta directamente la capacidad del BCRA de sumar reservas netas. Al mismo tiempo, la venta de bonos Lelink en el mercado secundario absorbe pesos y ofrece cobertura a inversores, pero genera deuda futura.

Entre líneas

  • La "pared" de ventas oficiales en los $1500, reportada por operadores, indicó que el Tesoro o un organismo público intervino para frenar la suba.
  • El BCRA priorizó mantener el dólar bajo para evitar que el tipo de cambio de referencia de las Lelink se dispare, sin gastar reservas directas.
  • El costo de esta estrategia es un mayor compromiso de deuda indexada, según consultoras como GMA Capital y 1816.

El estado de las cosas

  • El martes: el Central no compró divisas por primera vez desde enero, mientras vendía Lelink y el dólar mayorista rozó los $1500.
  • El miércoles: el BCRA volvió a comprar dólares, acumulando u$s2000 millones en julio, pero la señal de tope se mantuvo.
  • En el mes, el tipo de cambio subió apenas 0,2%, muy por debajo de la inflación.

Lo que sigue

La capacidad de seguir comprando reservas dependerá de que el dólar encuentre un equilibrio sin tensiones. Los próximos vencimientos de Lelink pondrán a prueba el techo de $1500.