Por qué importa

La emisión es una de las mayores del año en el sector tecnológico. Refleja la urgencia de las grandes empresas por conseguir financiamiento barato para construir la infraestructura que demanda la carrera de la IA. Nvidia, además, triplicará su deuda total de $8.500 millones a unos $30.000 millones.

Los números que importan

  • Monto final: $25.000 millones (originalmente $20.000 millones, aumentado por la alta demanda).
  • Órdenes recibidas: $85.000 millones.
  • Plazos: bonos a 2, 3, 5, 7, 10, 20 y 30 años.
  • Costo de la deuda a 10 años: 0,5 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de EE.UU., menos del 0,75 puntos previsto inicialmente.
  • Emisión anterior: $5.000 millones en junio de 2021.

Entre líneas

La favorable coyuntura de mercado facilitó la operación. El anuncio de un acuerdo marco entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Medio Oriente estabilizó los mercados de crédito, reduciendo los diferenciales de bonos investment-grade a su nivel más ajustado desde antes de la guerra, en febrero.

Eso permitió a Nvidia fijar un costo de financiamiento relativamente bajo para plazos largos. Según el analista de Bloomberg Intelligence Robert Schiffman, esta deuda barata reduce el costo de capital promedio de la compañía y ayuda a apuntalar sus inversiones en IA sin afectar su calificación.

Qué sigue

Los fondos se destinarán a fines corporativos generales, incluido el pago y refinanciamiento de bonos existentes. Nvidia se suma a una ola más amplia de endeudamiento: Meta y Oracle también han emitido $25.000 millones cada una, mientras Alphabet y Amazon han recurrido a todos los segmentos del mercado de deuda para financiar centros de datos. La oferta fue liderada por JPMorgan Chase, Morgan Stanley y Goldman Sachs.