El estado de las cosas

Sobre el contexto militar:

  • El Comando Central de EE.UU. (Centcom) completó su sexta noche consecutiva de ataques contra objetivos iraníes, alcanzando infraestructura logística y capacidades marítimas.
  • Más de 50.000 efectivos estadounidenses operan actualmente en Medio Oriente, según Centcom.
  • Irán respondió lanzando ataques militares contra Catar, Baréin y Kuwait, países aliados de Estados Unidos en la región.

Sobre la ruta crítica:

  • El estrecho de Ormuz quedó bloqueado nuevamente tras la ruptura del memorando de entendimiento firmado el 17 de junio.
  • Por esa vía transita cerca del 20% del tráfico petrolero mundial.
  • A esta restricción se suma la amenaza de un posible cierre del mar Rojo, que complica aún más el transporte marítimo.

El dato clave

Los futuros del WTI (referencia para EE.UU.) alcanzaron su nivel más alto desde el 15 de junio, cotizando sobre los US$80,99. El Brent, referencia para mercados como Chile, bordea los US$86,72. Ambos indicadores se encaminan a cerrar su mejor desempeño semanal desde fines de abril, con alzas superiores al 11% en los últimos siete días.

Lo que no se dice

Aunque el mercado muestra señales de exceso de oferta, el factor geopolítico está impulsando los precios por encima de los fundamentos económicos. La interrupción del tráfico en Ormuz no responde a una reducción de la producción, sino a un bloqueo militar que podría resolverse o agravarse según evolucione el conflicto.

Qué sigue

  • Irán advirtió que apuntará contra infraestructura regional si Trump concreta sus amenazas de atacar instalaciones clave del país.
  • La frágil tregua de junio se fracturó por completo, sin señales de nuevos acercamientos diplomáticos.
  • El mercado observa si el Brent supera la barrera de los US$90, un nivel que no se veía desde antes del colapso del segundo trimestre.