El panorama general

El CFA revisó los Informes de Finanzas Públicas (IFP) del cuarto trimestre de 2025, donde Quiroz señaló “inconsistencias aritméticas”. El organismo determinó que los cuadros de financiamiento son internamente consistentes. La diferencia observada entre el déficit acumulado y la variación de deuda se explica por partidas identificables y supuestos de gestión financiera no explicitados.

Entre líneas

La ausencia de error aritmético no significa que las proyecciones fueran correctas. El CFA señala que el IFP del cuarto trimestre de 2025 incorporó supuestos de ajuste que correspondía aplicar a la siguiente administración, pero que no fueron explicitados. Esa falta de transparencia dificulta evaluar las proyecciones y, en la práctica, abre espacio para interpretaciones políticas.

  • La denuncia de Quiroz sirvió de base para una acusación constitucional contra el exministro Nicolás Grau.
  • El CFA no respalda esa acusación con su análisis técnico.

Los números que importan

El informe proyecta un escenario fiscal deteriorado para los próximos años:

  • Déficit estructural de 2026: 2,8% del PIB según la metodología propuesta por el CFA, por encima de la meta oficial de 2,6%.
  • Deuda pública: alcanzaría el 48% del PIB hacia inicios de la próxima década, superando el umbral prudencial del 45%.
  • Riesgos de ingresos: persisten por la posible reversión del impuesto sustitutivo de impuestos finales (ISIF) y por la menor recaudación debido a un crecimiento económico más débil.

Qué sigue

El Ejecutivo anunció medidas correctivas para cumplir la meta fiscal de 2026, pero el CFA considera que las presiones de gasto superan los recortes implementados. El organismo insiste en que se necesita una corrección de carácter permanente, más allá de ajustes puntuales. El sumario administrativo aún está en curso, aunque su base técnica fue descartada por el propio consejo fiscal.