Los números que importan
- Crecimiento 2026: entre 1% y 1,75% (antes 1,5%-2,5%).
- Inflación a diciembre de 2026: 4,2% (antes 4%).
- Inversión (FBCF) 2026: 2,2% (antes 4%).
- Consumo privado 2026: 1,8% (antes 2,2%).
- Consumo público 2026: mayor al proyectado en marzo.
- Tasa de interés: se mantiene en 4,5%.
Por qué importa
La revisión confirma que la economía chilena crecerá menos de lo esperado, y que la inflación será más alta durante el año. El Banco Central atribuye la desaceleración a factores transitorios —como mantenciones en faenas mineras y una menor temporada de turismo—, pero advierte que los efectos en la minería del cobre podrían ser más persistentes.
Al mismo tiempo, las perspectivas para 2027 mejoran: el PIB crecería entre 2% y 3%, impulsado por una recuperación de la inversión. El informe también proyecta que la inflación volverá al 3% en el segundo trimestre de 2027.
El dato clave
La inflación anual del IPC llegó a 3,9% en mayo, frente al 2,4% de febrero. El alza se explica principalmente por el encarecimiento de los combustibles tras el cierre del estrecho de Ormuz. Sin embargo, tras el cierre estadístico del informe se anunció un acuerdo entre Estados Unidos e Irán, lo que moderó el precio del petróleo por debajo de los US$80 el barril.
Entre líneas
El Banco Central mantiene un tono cauteloso: aunque la economía ha absorbido el shock petrolero, el escenario macroeconómico sigue sujeto a una incertidumbre mayor a la habitual. El informe también muestra una divergencia entre el consumo privado —que se modera por la débil creación de empleo y el alza de precios— y el consumo público, que se expande más de lo previsto en línea con las nuevas proyecciones fiscales.
Qué sigue
El mercado ya tenía internalizado este recorte. La atención ahora se centra en si el acuerdo Estados Unidos-Irán logra estabilizar los precios del petróleo y reducir la presión inflacionaria. El próximo IPoM se publicará en septiembre y ofrecerá una nueva actualización de las proyecciones.
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