Por qué importa
Los fondos de pensiones administran los ahorros obligatorios para la jubilación de la mayoría de los trabajadores formales en Chile. Una caída generalizada como la de julio reduce el saldo de las cuentas individuales, aunque el efecto puede compensarse con aportes futuros y rentabilidades posteriores.
Los números que importan
Rentabilidades reales de cada fondo durante julio (datos de la Superintendencia de Pensiones y la Asociación de AFP):
- Fondo E: –3,26 %
- Fondo C: –3,22 %
- Fondo D: –3,11 %
- Fondo A: –2,93 %
- Fondo B: –2,82 %
El panorama general
Las tasas de interés de largo plazo subieron tanto en Chile como en Estados Unidos. En Chile, el bono del Banco Central en UF a 10 años aumentó 15 puntos base, y en pesos 25 puntos base. En EE.UU., la tasa del Tesoro a 10 años subió 31 puntos base. Esto redujo el precio de los bonos y afectó sobre todo a los fondos con mayor exposición a renta fija (E, C y D).
Además, los mercados emergentes, especialmente los asiáticos, cayeron durante julio, impactando a los fondos con más renta variable. La depreciación del peso frente al dólar compensó parcialmente ese efecto, al aumentar el valor en pesos de las inversiones en el extranjero.
Entre líneas
Aunque todos los fondos cayeron en el mes, el desempeño anual muestra diferencias. En los últimos 12 meses, cuatro de los cinco multifondos tienen rentabilidades positivas: Fondo A (11,28 %), Fondo B (8,49 %), Fondo C (4,41 %) y Fondo D (1,37 %). Solo el Fondo E acumula una pérdida anual de –2,61 %.
En lo que va de 2026, los resultados son mixtos: los fondos A y B suben 5,53 % y 3,55 %, respectivamente; el C cae –0,3 %; el D –3,13 %; y el E –5,81 %. Los fondos más conservadores (E y D), con mayor peso en renta fija, son los que más han sufrido por el alza de tasas.
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