El panorama general
La encuesta mensual del Banco Central recoge las previsiones de académicos, consultores y ejecutivos financieros. Su resultado principal para 2026 contrasta con las expectativas más optimistas del gobierno.
- PIB 2026: 1,3% (antes 1,6%)
- PIB 2027: 2,7% (antes 2,6%)
- PIB 2028: 2,6% (sin cambios)
La inversión, en cambio, mejora: los expertos proyectan un alza de 4,5% este año, frente al 4% estimado en junio.
Los números que importan
Imacec de junio: los especialistas esperan un crecimiento de 1,2%, lo que cortaría cinco meses consecutivos de caídas. De cumplirse, sería el primer dato positivo desde diciembre de 2025.
Tasa de interés: el mercado no prevé recortes este año. Estiman que la TPM se mantendrá en 4,5% durante los próximos once meses, y luego bajaría a 4,25%.
Inflación: proyectan un IPC de 0,2% en julio y 0,1% en agosto. La inflación a doce meses cerraría 2026 en 4% y bajaría a 3% en diciembre de 2027, en línea con la meta del Banco Central.
Dólar: la divisa estadounidense se mantendría cerca de los 900 pesos durante los próximos dos meses.
Entre líneas
La mejora en la proyección de inversión (de 4% a 4,5%) matiza el pesimismo general. Sin embargo, el mercado no compra la idea de un giro rápido. El crecimiento esperado para 2026 sigue siendo bajo, y la tasa de interés se mantendría estable por casi un año, lo que indica que la política monetaria no se flexibilizará pronto.
La caída en la inflación esperada para 2027 podría dar margen a futuros recortes, pero los expertos los ven lejanos.
Qué sigue
El Imacec de junio, que se conocerá a fin de mes, será la primera prueba concreta del “punto de inflexión” anunciado por Quiroz. Si el dato confirma el repunte, las expectativas podrían estabilizarse. En caso contrario, es probable que veamos nuevos ajustes a la baja en las próximas encuestas.
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