Banco Central afirma que alertó sobre riesgos de los derivados de las AFP
El Banco Central dijo que advirtió sobre los riesgos de las posiciones de las AFP en derivados de tasas externas, tras la caída del Fondo E.
El fondo perdió 4,92% en septiembre y acumuló una baja real de 10,39% entre enero y septiembre de 2026.
El instituto emisor señaló que expuso sus preocupaciones en los Informes de Estabilidad Financiera de 2025 y 2026 y en reuniones de coordinación con otras autoridades.
¿Qué provocó las pérdidas?
El alza de las tasas de interés en Estados Unidos golpeó las inversiones de renta fija; la exposición de las AFP a swaps de tasas también contribuyó a la caída.
El economista Andras Uthoff atribuyó el resultado a «fallas de los administradores de riesgo y de especular más allá de lo razonable con los fondos de los trabajadores que están por pensionarse».
Uthoff explicó que las AFP mantuvieron una estrategia con derivados que esperaba una baja de tasas, pero estas subieron tras el encarecimiento del petróleo y el aumento de la inflación en Estados Unidos.
¿Qué advertencias y medidas se plantean?
Según personas familiarizadas con conversaciones privadas, ejecutivos de AFP pidieron a reguladores reglas que limitaran esas operaciones, aunque sus administradoras seguían manteniendo posiciones lucrativas.
Uthoff advirtió que los fondos considerados menos riesgosos también están expuestos a pérdidas financieras, especialmente para quienes están próximos a jubilarse.
Entre las opciones que planteó mencionó fondos generacionales, reservas colectivas para amortiguar pérdidas extraordinarias y obligaciones institucionales de gestión y supervisión.
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