Por qué importa
El mercado reaccionó negativamente a dos factores: el gasto de capital disparado y la falta de claridad sobre cuándo las inversiones en inteligencia artificial comenzarán a generar ganancias sostenibles.
- SpaceX invirtió 18.400 millones de dólares en el trimestre, la mayor parte en infraestructura de IA.
- La división de IA (antes xAI) generó 2.560 millones en ingresos, pero perdió 1.260 millones.
- Starlink, el único segmento rentable, aportó 4.290 millones en ingresos con 12 millones de suscriptores.
Entre líneas
Los inversores temen que SpaceX esté repitiendo el patrón de otras empresas de IA: altos ingresos impulsados por contratos de cómputo (con Anthropic y Google), pero márgenes negativos y una quema de caja enorme. La empresa reportó 100.000 millones en efectivo, pero la presión aumentará cuando venza el bloqueo de acciones de empleados e inversionistas iniciales este jueves, lo que podría liberar más de 900 millones de títulos al mercado.
Qué sigue
El mercado espera con atención la conferencia telefónica de resultados para obtener señales sobre el plan de gasto en Starship y la rentabilidad de los centros de datos orbitales que Musk prometió para 2027. La acción cotiza por debajo del precio de salida a bolsa (135 dólares) y ha perdido más de un billón de dólares en valor de mercado desde su pico de junio.